为什么投资Ripple/ZCash的Pantera，也投资Meter？
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Pantera 在区块链领域的成绩斐然
Pantera Capital是一家成立于美国加州的投资机构。 作为美国第一家比特币投资公司，Pantera 是领先的区块链投资公司，也是最大的加密货币持有者之一。
从2013年开始，Pantera只专注于区块链领域的投资，投资了加密货币领域的明星项目。 投资过以太坊、Ripple、Bitstamp、Zcash、Filecoin、Polkadot等明星项目。
2013年，比特币基金成立，成为全球第一支比特币基金。 在随后的6年投资中，我们重点投资区块链技术驱动的项目。
2013年投资Ripple
2014年投资Circle
2015年投资ZCash
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在加密世界的生态中，获得了丰厚的回报。 据相关数据显示，截至2017年底，Pantera在区块链领域的投资回报率已超过25000%。
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Pantera在Defi领域的布局 一、Pantera在Defi领域的投资逻辑
目前，去中心化金融正慢慢成为区块链最热门的方向。 Pantera 的合伙人之一 Paul Veradittakit 在博客中写道：Defi 领域是区块链世界最热门的创新方向之一，市场巨大。
Pantera 首席投资信息官 Joey Krug（也是 Augur 的创始人）在文章中表示，在金融领域，中介机构非常多，金融领域还没有民主化。 通过开辟新金融市场民主化的机会，社会将受益于过去信息革命带来的规模，但这一次，它将改变价值、货币和金融。
DeFi 领域的机会是巨大的。
Pantera对于Defi领域的布局有着非常深的考虑。 作为Pantera的合伙人之一，Paul Veradittakit详细列举了自己在Defi领域投资的一些逻辑。
Veradittakit 从市场、产品、利率和抵押品、去中心化程度、流动性和交易量以及最大价值等方面解释了 DeFi 项目的方方面面。 他重点解释了去中心化是区块链技术的关键要素，也是评估 Defi 项目的重要组成部分。
Joey Krug 在他的博客中写道，从根本上说，金融系统需要一个记账单位、杠杆、保证金、交易基础设施以及借贷和发行基础设施。 首选的金融基础设施，它将是无国界的、廉价的和快速的。
我们可以得出结论，Pantera 认为 Defi 领域本质上需要去中心化（无边界/廉价/快速）的金融基础设施。
2. Pantera在Defi领域的布局：Meter
在以上条件下，我们也就不难理解Pantera为什么要投资Meter了。
Meter通过稳定币与权益币的结合，POS与POW共识的结合，构建了一个完全去中心化的金融基础设施。
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Meter 的去中心化金融基础设施
Meter 提供的去中心化金融基础设施实现了以下功能：
Meter 重新设计了底层共识，将簿记和货币发行明确分开。
就像在现实世界中一样。 挖金的矿工负责挖矿，银行查号的工作人员负责记账。 在Meter系统中，POW共识负责挖矿发行货币，POS共识采用拜占庭容错共识算法，快速记账，防止系统双花。
在这样的条件下，POS记账主链可以10秒出块（8月升级后，出块时间将增加到3-5秒），2000tps。 与现有的区块链网络相比，主网的性能有了很大的提升。
Meter采用PoW+PoS PoV混合共识机制，可以解决单一共识机制的弊端。 例如，单一POW机制中的51%攻击，以及单一POS机制中的Nothing at staking和远程攻击，都存在一定的安全隐患，无法实现系统安全。 Meter 的很多设计细节都仔细考虑了如何实现一个高度去中心化的货币体系，以及在面对国家级网络攻击时该体系如何生存。
例如，为了避免区块生产者对交易进行审查，或者为了优先考虑对自己有利的交易，Meter 的每个区块都会更换区块生产者。 Cosmos、Harmony、Near等使用传统pBFT算法的平台更换出块节点的复杂度和通信成本非常高，以至于当Harmony发布出块节点时，会自动更换出块-生产节点。 出块节点的代码后，Cosmos研发负责人扎基马年发推称赞。
而 Meter 的 PoV BFT 算法可以实现即使每个区块更换出块节点，算法的复杂度仍然与不更换出块节点相同。 为了让更多的节点参与共识，Meter 的基础 PoV 共识是通过 POW 产生的自然随机数，每小时从数千个参与共识的节点中选出数百个节点作为代表参与共识。 算法层面的唯一贡献是可以使用加密算法实现可验证的伪随机数来完成同样的功能。
此外，由于 PoW 的引入，Meter 系统并没有死。 例如，如果中美之间出现网络中断，Meter网络可能会暂时停止交易，以确保用户账户的安全。 只要有足够多的 PoS 节点重新连接，Meter 就可以自动恢复运行。 . Meter采用简洁的PoV混合共识算法，实现了比这些明星项目更好的性能和更强的抗攻击能力。
Meter的底层架构可以同时支持主链、侧链和平行链。 它可以为比特币和以太坊提供一套底层稳定的金融体系，以补充比特币和以太坊在去中心化商业领域的更多功能。
未来，Meter将支持与BTC、ETH、EOS等公链的互通。 Meter团队将开发Bridge和SDK链接其他公链，同时支持Cosmos和Polkadot跨链协议。 开发者可以在 Meter 上轻松实现不同链之间的资产转移，为 Defi 产品解决不同的问题。 链与链之间资产的交易和交换，给Defi产品的生态发展带来了巨大的变化。
除了Meter建立的去中心化金融基础对Defi领域带来的变革外，Meter的世界货币体系将是加密世界的革命性创新。
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米特的世界货币逻辑，推开哈耶克竞争货币乌托邦之门
Pantera 的首席投资信息官（也是 Augur 的创始人）Joey Krug 在一篇文章中表示，比特币可能成为数字黄金，但作为货币不会成功，去中心化的金融体系需要一个记账单位。
这句话也是Meter世界货币体系设计的初衷。
如果加密货币能够像金钱一样成功而没有金钱带来的一些缺点，这可能是成千上万的区块链项目和区块链创新者一直在寻找的解决方案。
Meter在这个领域提出了一个创新的解决方案。
在货币的漫长演化过程中，人们发现货币作为日常社会价值的交换媒介，需要承载计量单位的智能。 有了计量单位，社会劳动所产生的价值才能得到合理计量，从而产生合理、相对平等的交换。 只有合理的交换才能促进社会价值的良好流动。
1、为什么加密世界需要价值尺度？
从原始社会开始，随着剩余商品的增加，人们开始用剩余价值换取自己需要的其他商品。 随着社会生产力的不断提高，剩余商品的增长速度也越来越快。 社会终于发现，商品的价值可以用一定数量的能够反映商品社会劳动时间的货币来衡量，商品的交换可以方便快捷地实现。 ，因为货币的基本功能之一是：价值尺度。
可以说，有市场活动，有社会价值交换，即需要一种具有价值尺度的货币来促进商业的发展和流通。
在加密世界中也是如此。 当市场行为转移到加密世界，当人们的市场行为发生在加密世界时，就需要一种可以衡量价值的货币。
反之，具有价值尺度的货币，才是加密世界商业发展的基础和必然。
然而，通缩的比特币，在通缩的预期中，价格不断上涨，无法作为社会劳动的计量单位，持续上涨带来的投资属性增加，使得比特币等加密货币无法满足强流通货币的特征。
由此可见，无论是通货紧缩还是过度通货膨胀，货币都不能作为衡量社会价值实现的计量单位。
Meter提出的货币体系，可以使其货币具有价值尺度的智能。 Meter是怎么做到的？
2. Meter如何保持MTR稳定？
亚当·斯密在《国富论》中写道，商品的价值取决于生产者投入的劳动量，两者必然成正比。 并认为生产所需的劳动量是最好的价值衡量标准。
在去中心化的世界里，比特币也是这一理论的践行者。 比特币是通过挖矿发行的，矿工的报酬取决于矿工的劳动产出。
米特了解这个理论的本质，也了解它的优点。 Meter系统中的稳定币MTR是通过POW挖矿产生的比特币会成为热门投资项目，通过矿工的劳动将Meter网络中的价值换成Meter网络的价值。
Meter网络中MTR是这样发行的比特币会成为热门投资项目，MTR是怎么定价的？
挖矿的本质是矿工之间的算力竞争所带来的成本，主要包括电费和矿机成本，其中大部分是电费。 有人专门从比特币的价格变化中计算得出，比特币的市场价格与其挖矿的边际成本（主要是电力消耗）有85%左右的相关性。
Meter 将这种现象与稳定币联系起来，通过将 MTR 与电力成本联系起来，即把 MTR 与物理世界的稳定性联系起来，用更好的标准来保证稳定的购买力。
工业用电价格指数，从1960年代到2010年代，以实际购买力（不包括通货膨胀）计算，几乎稳定在比法定货币更稳定的水平。
（来自 Meter 白皮书）
Meter锚定了稳定币MTR的挖矿成本和MTR挖矿的功耗。 固定一个 Meter 的挖矿成本，通过矿工的逐利经济行为来反映 Meter 的供需关系，稳定 MTR 的市场价格。 以保持稳定的购买力。
港铁的稳定性是通过港铁的挖矿发行和成本锚定电力来保证的。
在Meter网络中，Meter提供稳定币MTR作为系统内的价值衡量标准，用于高效的价值交换，促进业务发展。
但是只有稳定币，Meter觉得还不够完善。
已经有很多稳定币。 除了很多稳定币项目不去中心化，不能作为去中心化业务发展的基础，还有一些稳定币项目不能有独立的货币政策，存在各种问题。 , Meter 相信有一个货币系统可以实现中本聪的去中心化货币独立于法币的梦想。
3.米特的动态货币政策
Meter不完全锚定法币，同时利用挖矿发行，所以Meter系统中的稳定币MTR完全依靠市场行为和矿工的经济逐利行为来平衡MTR的供给。
但与中心化商业类似，去中心化商业的市场也是不可预测的。
因此，Meter又增加了一层保障，以保证稳定币的稳定性和去中心化商业市场的平稳运行。
Meter采用PoW+PoS PoV混合共识，使得除了PoW挖矿侧链发行稳定币MTR外，PoS记账主链发行MTRG权益币负责记账和Meter生态治理。
MTR 持有人可以通过拍卖的方式竞标 MTRG。 拍卖中的部分地铁在拍卖过程中被烧毁。 销毁机制将自动从流通中移除 MTR 代币。 当MTR不足时，随着价格上涨，矿工有足够的意愿用算力挖出更多的MTR。
（摘自Meter白皮书）
另一部分 MTR 进入储备池，用于区块验证节点区块奖励，调节货币供应量和未来生态。
换句话说，Meter货币体系中有两个保证：
如果用现实世界来比喻，你可以把 Meter 想象成一个完全去中心化的商业银行。
Meter没有发行货币的权利，但是社区中的任何人都可以通过成为矿工来发行货币。 Meter 就像一个完全去中心化的商业银行。 社区参与者可以为金融系统提供交易安全和保障。 流动性是用来获取收入的，他们的行为也会提高货币体系的稳定性和平衡性。
或者可以说，比特币和以太坊并不是哈耶克设想的竞争货币，而米特则打开了哈耶克乌托邦的大门。
关于作者
朱小涵，Meter.io创始人，ZMT Capital创始人，曾任美国九鼎投资董事总经理，曾在华为、摩托罗拉、索尼、微软负责研发和技术战略。金融MBA来自沃顿商学院，加州大学圣地亚哥分校计算机科学硕士，清华大学电子工程学士
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